人工智能技术水平与企业投资效率
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作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性力量，人工智能技术成为企业投资决策的重要支撑。本文以2007－2022年我国沪深A股上市公司为样本，实证检验人工智能技术水平对企业投资效率的影响及其内在机制。研究表明：人工智能技术能够显著提升企业投资效率。机制检验表明，人工智能技术通过改善企业信息环境、增强融资能力、缓解代理冲突，进而提升投资效率。异质性分析显示，当企业所处行业竞争更加激烈、内部管控成本较高、信息不对称程度较大，以及所在地区数字基础设施和市场化程度较为完善时，人工智能技术对企业投资效率的提升作用更为显著。拓展性研究发现，人工智能技术不仅能有效抑制投资过度，还能缓解企业投资不足。同时，人工智能技术能够通过缓解非效率投资提升企业价值。本文从企业投资效率的视角拓展了人工智能技术应用微观经济后果的研究，对于推动人工智能与产业发展深度融合具有启示意义。 |
| 关键字： |
人工智能技术 投资效率 信息环境 融资约束 代理成本 |
| 作者： |
文雯 肖瑶 牛煜皓 |
| 作者单位： | （北京外国语大学国际商学院，北京 100089） |