不同制衡股东类型下股权制衡与研发投入——基于双重代理成本视角的分析
| 英文标题： |
The Effect of Types of Outside Block Holders and Equity Restriction on R&D Input:An Empirical Analysis from the Perspective of Double Agency Cost |
| 摘要： |
股权制衡通过缓解双重代理成本、降低非效率投资，对企业研发起到促进作用，且该效果因制衡股东性质和类型的不同而存在差异。以2008年至2013年中国上市公司面板数据为样本，探索股权制衡对研发投入的影响机理，结果表明：总体而言，股权制衡缓解了公司第一类代理冲突，提高了董事会和高管决策效率，从而促进了研发投入；其中制衡股东与控股股东无关联关系时，股权制衡对研发的促进效果更显著；当制衡股东类型为自然人、境内非国有法人和外资法人时，制衡效果更明显；当制衡股东为国有法人和银行证券基金时，制衡效果不显著。以上结论丰富了股权制衡类型和性质的文献，为公司提高治理效果提供了参考。 |
| 关键字： |
股权制衡；制衡股东类型；双重代理成本；研发投入 |
| 作者： |
陈志军，赵月皎，刘洋 |
| 作者单位： | 山东大学管理学院 |