高管情绪是否具有信息披露的作用——来自IPO路演的证据
| 英文标题： |
Does Managers’ Moods Really Matter in Disclosure-Evidence from IPOs Roadshow |
| 摘要： |
本文以我国创业板公司的IPO路演为具体研究事件，分析了高管在路演推介中表达的情绪对IPO市场的影响，结果发现：高管在路演推介时表达的情绪提供了增量信息，高管的积极情绪与 IPO折价率正相关；高管的消极情绪越多，则投资者的IPO参与度越低，IPO折价率越低。同时，路演中的高管情绪对IPO市场的影响仅在IPO后1-2天内显著。长期来看，高管推介时的情绪波动与IPO后高管持股变化相关，说明高管情绪可能隐含了公司价值信息和高管的财务动机。本文以IPO路演为切入点，首次探索了管理者情绪在公司财务中的作用，拓展了IPO路演、高管特征与财务投资行为的研究。 |
| 关键字： |
高管情绪 IPO路演 信息披露 |
| 作者： |
王夫乐 |
| 作者单位： | 厦门大学管理学院 |