过程、结果维度的环境治理与企业财务绩效
| 英文标题： |
Process and Outcome Dimensions of Environmental Governance and Corporate Financial Performance |
| 摘要： |
目前国内外对于环境治理与企业财务绩效之间关系的研究，结论不一致且不能有效比较，可能是由于没有区分环境治理的不同维度，而高成本的环境治理过程与环境治理结果之间的关系尚不明确。本文基于2009-2017年A股公司年报手工搜集企业环境治理数据，基于权衡理论、自然资源理论和TLGT效应等，检验了环境治理过程和结果与企业财务绩效之间的非线性关系。结果发现：环境治理过程正向影响环境治理结果，而环境治理过程和结果两个维度都与企业财务绩效呈U型关系，表明较差的环境治理过程和结果均负向影响财务绩效，而较好的环境治理过程和结果均正向影响财务绩效，并且环境治理结果在环境治理过程和企业财务绩效之间发挥非线性中介作用。进一步检验发现，过程维度的环境治理仅通过成本效应路径影响财务绩效，而结果维度的环境治理同时通过成本效应路径和差异化效应路径影响财务绩效。本文基于中国的制度背景将环境治理划分为治理过程和治理结果两个维度，为企业环境治理与财务绩效之间的关系提供了经验证据，并对促进中国企业环境治理提供了一定启示。 |
| 关键字： |
环境治理过程 环境治理结果 企业财务绩效 U型关系 |
| 作者： |
张国清，陈晓艳，肖华 |
| 作者单位： | 厦门大学会计发展研究中心/管理学院 |