最低工资与企业投融资期限错配
| 英文标题： |
Minimum Wage and Investment and Financing Maturity Mismatch |
| 摘要： |
最低工资政策是劳动者权益保护的重要措施，其所引发的经济影响一直是社会各界关注的重点。本文利用2005—2018年中国A股上市公司数据，结合各地区最低工资标准调整的数据，考察了最低工资标准上涨对企业投融资期限错配的影响。结果显示，最低工资标准上涨显著加剧了企业投融资期限错配；机制检验发现，最低工资标准上涨通过促进要素替代与提高企业融资约束加剧了投融资期限错配；异质性检验表明，这一影响主要在劳动密集度高、平均工资水平低、非国有企业、小规模企业以及公司治理水平低的企业中表现更明显；进一步研究发现，最低工资标准上涨在短期内显著提高了企业的违约风险，投融资期限错配是这一影响的中介机制。本文的研究有助于全面认识最低工资政策的实施效果，为最低工资标准的制定和调整提供参考，同时也有利于企业从劳动力因素视角审视企业的风险管控问题。 |
| 关键字： |
最低工资 要素替代 融资约束 期限错配 |
| 作者： |
陈晓辉， 刘志远，隋敏， 官小燕 |
| 作者单位： | 南开大学商学院，济南大学商学院 |