薪酬激励是解释现代组织决策的重要因素，薪酬的分化将导致企业管理层决策的一系列调整。本文基于锦标赛理论、社会比较理论论证了管理层薪酬攀比下的激励扭曲效应，并以沪深A股的民营上市公司样本为例，检验了企业间的外部薪酬差距如何影响企业的违规决策行为。结果表明：总体上，外部薪酬差距显著加剧了企业违规的可能性，即存在激励的扭曲效应；机制上，薪酬差距将导致企业出现更多的在职消费、掏空行为、关联交易以及盈余管理，表明激励扭曲下企业管理层可能通过其他渠道补偿自身的回报，以及采取不正当竞争方式提高企业业绩；对策上，内部控制质量、管理层持股因素均发挥着显著的调节效应，能够改善薪酬差距的激励扭曲。上述研究结论有助于理解企业管理层在外部薪酬差距驱动下的违规决策机制，为完善上市公司的外部监管与治理企业机会主义行为提供有益的政策启示。

外部薪酬差距  违规  激励扭曲  内部控制

朱沛华¹  李方方²  李军林³

2.上海师范大学商学院，上海  200234；

3.中国人民大学经济学院，北京  100872）