国有资本授权经营体制改革与国有企业过度负债
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防范债务风险是国资国企改革的重要目标，也是提升国有企业核心竞争力的必要保障。本文以2010—2021年A股上市国有企业为样本，采用多期双重差分法，考察了国有资本授权经营体制改革对过度负债的影响。研究发现，国有资本授权经营体制改革可显著降低国有企业过度负债水平。减少政策性负担、硬化预算软约束以及缓解管理层代理问题是国有资本授权经营体制改革降低国有企业的过度负债水平的内在机制。在政府放权意愿较高、国有资本运营公司控股的企业中，国有资本授权经营体制改革降低过度负债水平的作用更显著；在具有过度负债问题的国有企业中，国有资本授权经营体制改革显著提升了资本结构调整速度。本文丰富了关于国有资本授权经营体制改革作用以及国有企业过度负债影响因素的研究，研究结论对于国资监管机构的制度完善和国有企业的债务风险防范具有一定的现实启示。 |
| 关键字： |
国有企业 国有资本授权经营体制 过度负债 |
| 作者： |
梁上坤1 姜艳峰2 |
| 作者单位： |
（1.中央财经大学会计学院，北京 100081；
2.北京农学院经济管理学院，北京 100096） |