真实盈余管理的渠道效应分析
| 英文标题： |
Analysis on Channel Effects of Real Earnings Management |
| 摘要： |
相比既有研究单从整体上分析真实盈余管理对权益资本成本的影响，本文从销售操纵、生产操纵和酌量费用操纵三个方面具体分析真实盈余管理如何影响公司权益资本成本，并在LLV模型和罗琦、王悦歌（2015）的理论模型基础上考察真实盈余管理影响权益资本成本的渠道效应。本文以中国上市公司为研究样本进行实证检验，研究发现上市公司实施真实盈余管理会导致其权益资本成本上升。进一步地，本文发现真实盈余管理经由直接渠道、间接渠道和信号渠道作用于权益资本成本的效应存在差异，直接渠道效应是增加资本市场盈余噪音从而导致公司权益资本成本上升，而间接渠道效应、信号渠道效应则表明真实盈余管理会提高投资者对公司现金流水平以及经营业绩的预期。 |
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| 作者： |
罗琦，彭梓倩 |
| 作者单位： |