股权激励会影响企业融资约束吗
| 英文标题： |
Do Equity Incentives Affect Firms’ Financial Constraints |
| 摘要： |
股权激励对公司利益主体行为决策的影响，是当前学术界和实务界关注的焦点问题。结合中国资本市场的制度环境，本文以2007—2015年我国A股上市公司为样本，系统分析与检验股权激励实施对我国企业融资约束的影响。研究发现，股权激励的实施对我国企业融资约束状况产生负面影响，但这种影响存在门限特征，股权激励对不同产权性质企业的融资约束也存在非对称影响。本文综合使用多种融资约束衡量指标，并采用配对倍差法进行稳健性检验，发现结论具有一致性。 |
| 关键字： |
股权激励；融资约束；门限回归；配对倍差法 |
| 作者： |
何孝星，叶 展 |
| 作者单位： | 厦门大学经济学院 |