年报净语调对企业债权融资的影响研究
| 英文标题： |
Research on the Influence of Annual Report Net Tone on Enterprise Creditor Financing |
| 摘要： |
信息不对称使得企业融资困难，融资成本不断上升。为了从信息不对称角度研究年报净语调对债权融资的影响，本文利用2007-2017年中国上市公司年报的数据，分析发现年报净语调会增加企业的债权融资规模，降低企业融资成本。异质性研究表明，非国有企业、公司规模较大且所处金融环境良好地区的企业，年报净语调会显著增加企业的债权融资。此外，机制研究表明，年报净语调通过影响分析师跟踪和企业内部控制质量，进而增加企业债权融资。以上结论证明，年报净语调是缓解企业融资压力的一个重要方式。本文同时丰富和拓展了年报净语调对企业经营管理活动的研究，对于投资者和监管者具有重要的理论参考价值。 |
| 关键字： |
年报净语调 信息不对称 外部融资 债权融资 融资成本 |
| 作者： |
赵宇亮 |
| 作者单位： | 中南财经政法大学金融学院 |