CEO超额薪酬与战略变革——基于行为代理理论的研究
| 英文标题： |
CEO Overpayment and Strategic Change:From the Perspective of Behavioral Agency Theory |
| 摘要： |
本文将代理人（CEO）的公平判断与风险偏好纳入决策行为模型，探讨了CEO超额薪酬对公司战略变革的影响。同时，关注CEO权力、组织冗余资源的调节作用。基于沪深上市公司数据，本文研究得到如下结论：（1）CEO超额薪酬与战略变革存在倒U型关系，即当CEO发现自己薪酬水平高于其他同类CEO的薪酬水平时，公平动机会使CEO愿意付出更多努力推动企业进行战略变革；但当薪酬过高时，CEO将此情况视为收益，并由此厌恶风险，此时，风险偏好的作用强于公平动机，进而抑制战略变革；（2）CEO权力和冗余资源具有显著的调节作用，即在CEO权力较大时，CEO能够对公司决策有更大影响，进而加强CEO超额薪酬与战略变革的关系；而较高的冗余资源提高了公司可供选择的策略范围与CEO管理自主权，强化CEO超额薪酬与战略变革的关系。 |
| 关键字： |
CEO超额薪酬 战略变革 CEO权力 冗余资源 |
| 作者： |
董 静，邓浩然，赵国振 |
| 作者单位： | 上海财经大学商学院 |