女性基金经理业绩为何优秀——金融业中的性别偏见与幸存者偏差
| 英文标题： |
Why do Female Mutual Fund Managers Perform Better?Gender Bias and Survivorship Bias in Financial Industry |
| 摘要： |
为什么女基金经理人数极少，业绩却比男性好？本文首次对这一现象予以检验，比较基金经理业绩的性别差异并探寻其内在驱动机制，揭示社会偏见效应在金融市场中的影响。基于混合回归分析，研究发现：(1)实证证据支持了女基金经理虽为少数群体、但业绩强于男性的传言。且女性的业绩优势并非由基金、基金管理公司或基金经理个人特征所造成，也无法用风险偏好或过度自信等心理偏差的性别差异观点来解释。(2)女基金经理的业绩优势与性别偏见有关，她们被设置了比男性更高的职业门槛，只有最具竞争力的少数女性才能跨过门槛，她们不但表现出比男性更强的能力、而且更加勤奋努力。(3)基金管理公司对女基金经理抬高门槛并非迫于管理费收入压力，因为女基金经理吸引基金资产的能力也高于男性。(4)性别偏见可能来自于群际歧视及男女职场人脉效应不对等，不同于女性个人投资者股票收益高于男性是由行为偏差所致，本文首次论证，社会偏见效应能够为女性金融专业人士业绩强于男性提供解释。 |
| 关键字： |
业绩差异 社会偏见 性别偏见 幸存者偏差 金融业 |
| 作者： |
刘亚琴 |
| 作者单位： | 上海立信会计金融学院金融学院 |