所有者缺位与国企混合所有制改革的突破方向
| 英文标题： |
Absence of Owners and Breakthroughs of Mixed-Ownership Reforms of SOEs |
| 摘要： |
在以往相关文件与教科书的经典表述中，“所有者缺位”与“长的委托代理链条”被共同认为是引发国有企业作为一种企业制度出现的种种潜在公司治理问题的制度根源。通过剖析诊断，本文首先揭示所有者缺位才是国有企业种种潜在公司治理问题的根本“病灶”；针对国有企业所有者缺位这一根本病灶和由此衍生出来的“中国式内部人控制问题”典型“病症”，本文进一步“开出”化解这一根本病灶和典型病症的“实化”与“制衡”两剂“处方”。而引入具有“股东精神”、能够有效解决自身代理冲突的合格战略投资者成为“实化”国有企业缺位的所有者与“制衡”内部人控制，进而国有企业混合所有制改革寻求突破的关键。由于民资背景的战略投资者天然地具有股东精神，而经过有限合伙构架优化的基金通过后天的投资协议自动完成了激励合约设计，二者共同成为国有企业混改中潜在的合格战略投资者。 |
| 关键字： |
混合所有制改革 所有者缺位 中国式内部人控制 实化 均衡 |
| 作者： |
郑志刚，刘兰欣 |
| 作者单位： | 中国人民大学财政金融学院，中国财政金融政策研究中心 |