制度嵌入如何影响跨境并购后的企业创新质量？
| 英文标题： |
How Does Institutional Embedding Affect the Quality of Innovation after Cross-border Mergers and Acquisitions？ |
| 摘要： |
跨境并购是否促进了并购企业创新质量的提升？制度距离和母国制度环境如何影响这一过程？现有研究尚不能很好地回答这些问题。本文从双重制度嵌入视角，以2008-2018年沪深两市A股上市公司的跨境并购数据，检验了跨境并购对并购企业创新质量的影响，并考察了其中的作用机制。研究发现：跨境并购有效提升了并购企业的创新质量；较大的制度距离、存在政治关联和较高的政府创新补助力度会加强跨境并购对企业创新质量的正向效应，而较高的国有股权参与度会削弱跨境并购对企业创新质量的正向效应；跨境并购对企业创新质量的影响程度不能一概而论，跨境并购对处在高科技行业中的企业以及吸收能力较强的企业的创新质量的提升作用更加明显；跨境并购主要通过提高产学研合作和加强海外子公司与消费者、供应商等之间的相互沟通与交流进而影响了企业创新质量。本文不仅拓展了对新兴经济体企业创新追赶的分析，而且深化了对制度基础观的认识，为中国企业通过跨境并购提升创新质量提供了可资参考的建议。 |
| 关键字： |
跨境并购 创新质量 制度距离 母国制度环境 |
| 作者： |
吴先明 马子涵 |
| 作者单位： |
（武汉大学经济与管理学院，湖北 武汉 430072） |