合资企业的技术溢出是我国经济发展和技术进步的重要促进力量，合资伙伴多样性可能会产生异质性影响。本文以1998—2013年中外合资企业为样本，采用离散时间Cloglog生存分析模型，考察了合资对象的多样性及股权配置对合资关系稳定性的影响及作用机制。研究发现：合资伙伴的多样性显著有助于企业市场存活能力的改善，不仅降低了合资企业的退出风险，也降低了合资企业独资化的概率。合资伙伴之间股权配置越接近越有利于合资关系的稳定持续；反之，股权占比的离散程度越高，则合资关系破裂的概率越大。进一步研究发现，联合研发优势是合资伙伴多样性促进企业生存的重要渠道，合资伙伴的多样性不仅显著提高了企业的研发创新倾向，也增加了企业的研发创新投入数量。此外，良好的外部制度环境也是促进多样性合资企业稳定持续的重要保障。本文的研究为当前我国如何“稳外资”以及高效利用外资提供了政策建议，在不断吸引外资的同时，更要加强不同外资与不同内资的多样化合作，通过外资与内资的良性互动，促进合资关系的稳定持续。

关键词：合资企业  伙伴多样性  股权配置  生存分析

梁 贺  郁海杰