公共数据开放何以改善资本市场定价效率
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公共数据是我国占比最大的数据资源，评估其开放共享对资本市场定价效率的影响是探寻数据要素何以成为经济增长新动能的基础性问题。本文以我国各省份逐步上线公共数据开放平台为准自然实验，检验了公共数据开放对资本市场定价效率所产生的实际影响及其内在机理。研究发现，公共数据开放显著改善了资本市场定价效率，表现为公司股价同步性显著降低。促进投资者私有信息搜集和提升上市公司信息披露质量是上述关系的两条影响路径。公共数据开放对资本市场定价效率的积极影响在数据开放质量较高、企业数字化转型程度较低、散户规模较大以及地方政府透明度较高的样本中更为显著。本文不仅为新时代我国数据要素驱动资本市场高质量发展提供了基于定价效率层面的经验证据，还为不断完善优化我国地区层面公共数据开放进程以及逐步改善资本市场价格形成机制形成有益启发。 |
| 关键字： |
数据要素 公共数据 资本市场定价效率 股价同步性 |
| 作者： |
孙凡1 孙泽宇2 |
| 作者单位： |
（1.山西财经大学会计学院，山西 太原 030031； 2.北京师范大学湾区国际商学院，广东 珠海 519087） |