管理者职业经历影响公司现金持有水平吗
| 英文标题： |
Does the Executives’ Professional Experience Affect the Level of Corporate Cash Holdings |
| 摘要： |
本文选取我国2006-2013年沪深两市上市公司作为样本，研究现任管理者（CEO和CFO）的职业困境经历（现金流危机、融资约束特强和股票收益特低）如何影响公司现金持有水平，实证结果发现经历过现金流危机、融资约束特强的管理者，其所在公司的现金持有水平较低，但没有证据支持经历过股票收益特低的管理者所在公司的现金持有水平有显著的影响；分组检验发现民营企业管理者，其职业困境经历对公司现金持有水平的影响，显著高于国有企业管理者的职业困境经历对其所在公司现金持有水平的影响；管理者同时兼任CEO和CFO两职，其职业困境经历对公司现金持有影响均不显著，同时发现管理者任期、年龄对公司现金持有水平有显著影响。 |
| 关键字： |
职业经历；现金持有水平；行为金融 |
| 作者： |
刘元秀，胡援成，吴飞 |
| 作者单位： | 江西财经大学，上海交通大学上海高级金融学院，华东交通大学理工学院 |