股权激励、企业并购与利润管理
| 英文标题： |
Equity Incentive, M&A and Profit Manipulation |
| 摘要： |
股权激励能否真实有效地缓解上市公司委托代理问题一直是学者们争论的话题。本文以2010-2017年A股上市公司为研究对象，以我国股权激励计划为诱因，考察我国上市公司并购的动因。本文探讨了上市公司在股权激励计划实施期间及计划实施完成后的业绩表现，发现公司业绩在激励计划实施期间表现优异，但是之后，业绩出现大幅度下滑。在股权激励计划实施期间，本文并没有找到公司使用四种传统盈余管理方法——对应计利润、销售额、生产成本与酌情费用操纵的证据。深入研究后发现，在股权激励计划实施期间，公司高管会通过频繁的并购活动来操纵公司当期利润，然而计划实施完成后，高管不再专注于并购活动对公司当期利润的影响。本文为监管部门有效监管上市公司并购活动提供了理论参考。 |
| 关键字： |
股权激励 并购 利润操纵 |
| 作者： |
潘星宇 沈艺峰 |
| 作者单位： | 厦门大学管理学院 |